混凝土攪拌站制造之旅--5個城市,6家公司(大陸公司、戴姆勒公司、三重工德國公司、威克諾森、西門子、MTU)。我們發現勞動力優勢、產業鏈協同、化市場和把握大方向是混凝土攪拌站企業勝出的關鍵要素。混凝土攪拌站化戰略是優秀企業共同的選擇,它體現在收入區域結構和對全球資源的利用上。根據跟蹤的企業化進程,我們選取有可能獲取全球競爭優勢的機械公司。關注三重工、中聯重科、柳工、開山股份、沈陽機床、中國南車、中國北車、保利協鑫、國電南瑞、特變電工、中國西電。　　　　工程機械:從混凝土攪拌站代理商草根調研的情況來看,認為9月份環比回升的挖掘機代理商比例已經上升為80.83%,顯示9月份代理商逐漸開始感受到旺季的來臨。我們認為1季度過度營銷和資金緊張導致的過度回落已經基本消除,目前逐漸進入到正常的銷售特征階段。　　　　軌交設備:混凝土攪拌站改增發法案,行業仍在底部徘徊。中國南車下調了增發價格和再融資規模,保持了募投項目的總投資規模,體現了公司對于軌交設備行業前景看好的觀點沒有變化。但我們認為,行業需求仍在低位徘徊,并沒有趨勢性回升的跡象,仍然維持行業中性評級通用機械:混凝土攪拌站行業進入壁壘高,中國廠商人力成本優勢明顯。阿特拉斯作為占全球螺桿式空壓機市場份額1/3的廠商,其過去7年的收入復合增速達到12%,ROCE持續保持在65%以上,說明該行業的進入壁壘極高。